Performance Shipping (PSHG)
Precio actual 0,65$; Precio objetivo 1,35$
Empresa dedicada al transporte marítimo, poseyendo 4 buques petroleros de tamaño Aframax, y un carguero.
Tesis de inversión
Fuerte descuento respecto al valor liquidativo, que ronda los 1,92$ a balance de 31 de diciembre.
Curva de crudo en contango, lo cual permite obtener buenos fletes de sus petroleros, los cuales están en mercado spot.
Valoración de los activos en los balances real.
Deuda muy baja.
Riesgos
El principal riesgo es que es una compañía griega, y el mercado tiene un sentimiento muy negativo hacia este tipo de empresas.
Riesgo de dilución, la compañia ha sido reestructurada varias veces, con varios reverse stock splits, y diversas ampliaciones de capital, si bien creo que este riesgo se ha reducido, al haber simplificado estos meses su estructura de capital, a traves de la recompra de todas las acciones preferentes emitidas, y también tiene un programa de recompra de acciones.
Precio objetivo
Yo situaría un fair price alrededor de los 1,35$, que implica un descuento de aproximadamente 30% sobre su valor liquidativo.
En un escenario optimista, en el que los precios de los fletes se recuperen, tal como lo han hecho en Q1, y no haya operaciones corpotativas que perjudiquen al accionista (emisión de nuevas acciones...), creo que podría llegar a 2$.
Estrategia de trading
El valor tiene una volatilidad muy elevada, por ello si efectuamos varias entradas tendríamos en cuenta las resistencias y soportes dibujados.
También posibilita hacerle trading, por lo cual iremos comprando cuando caiga, y venderemos cuando suba. Así conseguiremos mejorar la posición.
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